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　　[年报]泰禾智能(603656)！国泰海通证券股份无限公司关于上海证券买卖所《关于合肥泰禾智能科技集团股份无限公司2024年年度演讲的消息披露监管问询函》答复之核查看法原题目！泰禾智能！国泰海通证券股份无限公司关于上海证券买卖所《关于合肥泰禾智能科技集团股份无限公司2024年年度演讲的消息披露监管问询函》答复之核查看法合肥泰禾智能科技集团股份无限公司（以下简称“公司”“上市公司”或“泰禾智能”）于 2025年 4月 18日收到贵手下发的《关于合肥泰禾智能科技集团股份无限公司 2024年年度演讲的消息披露监管问询函》（上证公函【2025】0405号，以下简称“问询函”）。国泰海通证券股份无限公司（以下简称“保荐机构”）做为泰禾智能2022年非公开辟行 A股股票的保荐机构和持续督导机构，对问询函相关问题进行了认实阐发和核查，并颁发核查看法如下：问题：募投项目延期。按照年报及姑且通知布告，公司多个募投项目存正在延期环境。此中，初次公开辟行募投项目“研发核心扶植项目”达到预定可利用形态日期最起头为 2021年 3月，颠末多次延期，曾经延期至 2026年 3月，截至目前投入进度为 10。87%；非公发募投项目“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”进展迟缓，预定可利用形态日期已延期至 2026年 5月，2024年度投入 2100。31万元，投入进度为 30%，该项目实施从体为卓海智能，公司称延期缘由系下逛市场需求未达到预期，较原打算产能仍有必然差距，将来市场存正在不确定风险峻素。请公司：（1）连系“研发核心扶植项目”资金利用打算、项目现实扶植进度、研发觉实需求等环境，申明募投项目多次延期、募集资金利用率较低的缘由及合，并进一步申明前期项目论证能否充实、立项能否审慎，以及项目可行性能否发生严沉变化；（2）连系卓海智能所处行业成长环境及市场，以及目前产能操纵率、发卖环境，申明募投项目“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”投入迟缓的缘由及合，取卓海智能 2024年业绩大幅改善环境能否矛盾。请保荐机构对该问题颁发看法。一、连系“研发核心扶植项目”资金利用打算、项目现实扶植进度、研发觉实需求等环境，申明募投项目多次延期、募集资金利用率较低的缘由及合，并进一步申明前期项目论证能否充实、立项能否审慎，以及项目可行性能否发生严沉变化。（一）连系“研发核心扶植项目”资金利用打算、项目现实扶植进度、研发觉实需求等环境，申明募投项目多次延期、募集资金利用率较低的缘由及合 “研发核心扶植项目”次要实施内容包罗扶植面积为 13，200m2的研发核心，引进国表里先辈的研发设备和软件以及新添加研发人员，以加强公司的研发实力和研发程度。该募投项目投资总额为 13，460。53万元，募集资金投资总额为9，595。12万元。此中，固定资产 11，105。73万元，准备费 633。60万元，研发软件794。70万元，研发收入 926。50万元。截至 2025年 3月 15日，“研发核心扶植项目”累计投入金额为 1，042。81万元，募集资金投入进度为 10。87%，具体投资明细如下：1、建建及安拆工程费：受研发核心办公楼扶植地址变动、经济及市场需求等客不雅要素的影响，本着隆重节约的准绳，公司通过对原有办公楼及车间进行等体例临时处理研发场合问题，放缓了建建及安拆工程费投入进度。2、设备购买及安拆费：该项目除涵盖其时正在研项目外，还包罗将来 3至 5年的研发项目。正在后期项目研发历程中，公司对市场、手艺可行性及资本投入进行了分析评估，因为部门研发设备价钱较高，公司通过充实操纵已有设备并采办部门研发设备，满脚了公司当前研发新产物的需求，本着隆重节约的准绳，放缓了价值较高的研发设备购买进度。上表同样能够看出，除固定资产投入迟缓外，研发收入投入根基按打算进行，无力支持了公司研发勾当开展。目前，该项目已完成了光学、凹凸温老化测试、铅房、硬件等尝试室的扶植，改良了可见光分选手艺，研发完成了近红外/紫外分选手艺、X射线检测手艺、AI智能分选系统手艺等。2019年 3月，公司按照现实运营环境和将来行业手艺的成长标的目的，为了连结公司手艺、工艺的先辈性以及本着高效利用募集资金的准绳，经审慎研究，正在加大对新手艺、新产物研发力度的根本上，调整募投项目标投入进度，将该募投项目达到估计可利用形态时间调整为 2021年 3月。该事项曾经公司第三届董事会第五次会议和 2018年年度股东大会审议通过。2021年 4月，为了降低募集资金的投资风险，保障资金的平安、合理、无效使用，连系当前募集资金投资项目标现实扶植环境、并正在分析考虑后期全体施工进展的根本上，颠末审慎研究，公司拟将“研发核心扶植项目”扶植地址由“安徽肥西县桃花工业园玉兰大道”变动至“安徽省肥西县新港工业园派河大道取蓬莱交口东南侧”，并调整“研发核心扶植项目”达到预定可利用形态的日期至 2023年 3月。次要缘由如下：①分析办公楼及厂房占用了绝大部门扶植用地，残剩扶植用地空间受限，不再适合扶植研发楼；②考虑市场变化及降低研发成本等缘由，慎沉推进研发楼的扶植，通过利用自有资金对原有办公楼及车间进行等体例处理研发人员办公场合紧缺的问题。别的，公司于 2020年竞得 464。19亩新扶植用地，按照公司将来营业规划，该扶植用地次要用于研发、制制高端智能配备产物，故颠末审慎研究论证后，将“研发核心扶植项目”扶植地址从“安徽肥西县桃花工业园玉兰大道”变动至新扶植用地地址“安徽省肥西县新港工业园派河大道取蓬莱交口东南侧”，同时将达到预定可利用形态的日期调整为 2023年 3月，项目扶植的内容、投资总额、实施从体不变。公司按照现实运营需要，继续推进“研发核心扶植项目”扶植。该事项曾经公司第三届董事会第二十二次会议及 2020年年度股东大会审议通过。2023年 4月，因为“研发核心扶植项目”近两年受经济大及市场需求放缓等客不雅要素的影响，项目所涉及的扶植备工、研发设备和软件采购等遭到必然程度畅后影响，同时出于降低研发成本等方面的考虑，项目投资进度较估计有所延迟，暂无法正在原打算的时间内完成扶植。为确保募投项目扶植质量，为全体股东的好处，连系当前募集资金投资项目标现实扶植环境和投资进度，经公司审慎研究论证后，将该项目标达到预定可利用形态时间调整至 2025年 3月。2025年 3月，因为“研发核心扶植项目”近两年受经济大及市场需求放缓等客不雅要素的影响，项目所涉及的扶植备工、研发设备和软件采购等遭到必然程度畅后影响，同时出于降低非手艺研发成本等方面的考虑，估计该募投项目无法正在原打算的时间内完成扶植。为确保募投项目扶植效能，全体股东的好处，连系当前募投项目标现实环境，经公司审慎研究论证后，将该募投项目达到预定可利用形态的日期耽误至 2026年 3月。该事项曾经公司第五届董事会第九次会议及 2024年年度股东会审议通过。综上，“研发核心扶植项目”历次延期，均是按照经济、市场需求，并连系公司现实环境及成长计谋做出的调整，同时履行了响应的审议法式；本着审慎利用募集资金，全体股东好处的准绳，公司放缓了募集资金利用打算，确保投资效率。因而，该募投项目多次延期具备合。2011年 3月中国机械工业结合会发布的《“十二五”机械工业成长总体规划》将“加强自从立异能力”列为沉点使命，此中包罗“集中力量实施科技严沉专项，加速严沉环节手艺攻关和严沉手艺配备集成立异”，“正在产物中嵌入消息手艺，实现出产配备和产物的数字化、智能化为沉点，积极成长数字化制制和消息化办理。”2012年 2月工信部取农业部结合发布的《粮食加工业成长规划 2011-2020》将“加强自从立异，提拔手艺配备程度”列为沉点使命，并将推广“杂粮、杂豆精选手艺”以及“处理大米和面粉出产中无害霉菌等污染物问题，开辟智能化、数字化正在线手艺”等列为粮食加工业沉点冲破的环节手艺。2012年，工信部印发的《高端配备制制业“十二五”成长规划》将“智能制制配备”列入成长沉点。“智能制制配备”的成长标的目的是：“环绕、决策和施行等智能功能的实现，沉点冲破新型传感手艺、模块化取嵌入式节制系统设想手艺、先辈节制取优化手艺、系统协同手艺等九大类共性、根本环节智能手艺，加强对共性智能手艺、算法、软件架构、软件平台、软件系统、嵌入式系统、大型复杂配备系统仿实软件的研发，为实现制制配备和制制过程的智能化供给手艺支持。”公司自成立以来一曲自从学问产权的研发立异之，对于产物手艺研发赐与了良多投入，不竭推出新项目和新产物，并取得了优良的效益，良多曾经取得了国度相关的专利，并达到国表里领先程度。但智能检测分选设备和工业机械人市场的参取者是全球化的，除了本土公司，还包罗欧美、日本等发财国度的老牌出产企业，这些企业进入市场时间较早，成长汗青长久，手艺实力雄厚，取之比拟，公司正在手艺方面还有待进一步提高。公司按照本身的现实环境，提出本项目标扶植。通过本项目标实施，公司将进一步加大研发力度，正在扩大研发核心规模时，沉点扶植光学、硬件、软件尝试室和机械拆卸、调试尝试室，同时成立机械人使用软件、视觉系统、活动节制系统、智能化系统尝试室，如许可以或许从硬件上加强研发实力扶植，提拔公司的焦点合作力。此外，公司将购买先辈的研发、调试设备，并引入优良的研发人员，以加强研发核心的全体实力。项目实施后，公司正在办理能力、手艺实力等方面也将迈上新的台阶，公司的市场地位将获得进一步的巩固。2016年 9月 21日，肥西县成长和委员会出具发改中字【2016】144号《关于研发核心扶植项目标存案》，同意该项目存案。2016年 12月 6日，肥西县局出具肥环建审【2016】181号《关于合肥泰禾光电科技股份无限公司的审批看法》，同意该项目存案。公司一曲审慎投资的策略，正在履行项目投资决策过程中，分析考虑宏不雅、市场前景、投资效益等浩繁要素，同时按照公司计谋投资结构及营业拓展打算，进行充实可行性论证、细致投资测算，决策法式完整。“研发核心扶植项目”前期评审均经公司开展市场调研、内部经济测算等投资拓展的前期工做，并编制了《合肥泰禾光电科技股份无限公司研发核心扶植项目可行性研究演讲》，细致阐发了该募投项目标布景及需要性、项目标手艺根本、近期研发打算等相关消息。公司董事会、股东会审议时均进行充实会商和研究，对该项目标布景、需要性及可行性进行全面领会，会上逐项进行审议。综上，公司认为，该募投项目立项合适公司成长计谋及公司营业拓展需求，投资测算契合其时宏不雅经济、行业成长全体趋向，论证充实，决策法式完整，前期决策及论证过程是审慎的。1、市场需求升级驱脱手艺多元化成长。跟着手艺的不竭立异和成长，使用范畴不竭拓展，智能分选配备已从识别简单特征向识别复杂特征成长，不竭融入如人工智能、物联网等新的手艺，从过去要求的“色选、形选”向“智选、质选”标的目的提出新需求。同时，智能分选配备使用范畴已由保守农副产物范畴扩展至矿石、再生资本、食物 X光检测、水产、果蔬、固体烧毁物等新兴范畴，分歧场景对分选精度、速度及设备顺应性提出差同化手艺需求。2、行业政策支撑带来新的成长机遇。2025年 1月 8日，国度成长委、财务部《关于 2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明白了将色选机设备纳入报废更新补助范畴，由各地域按照测算报废更新补助尺度等内容。行业政策层面的支撑力度将无力推进色选机的更新换代，为色选机配备制制企业带来更大的市场需乞降成长机遇。综上，近几年虽受宏不雅经济影响，公司放缓了固定资产的投资进度，但从智能分选行业来看，仍有较大的市场空间。智能分选行业的手艺迭代具有强需求导向性，研发立异是维持公司现有市场地位的需要前提，更是拓展增量市场的焦点驱动力。后续，该募投项目标投资进度将按照市场环境决定，若有变化，公司将及时做出调整，并履行消息披露权利。二、连系卓海智能所处行业成长环境及市场，以及目前产能操纵率、发卖环境，申明募投项目“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”投入迟缓的缘由及合，取卓海智能 2024年业绩大幅改善环境能否矛盾。卓海智能“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”打算投资总额为 30，058。00万元，拟扶植具备年产 60台智能煤炭干选机的出产研发。卓海智能募投项目原有的可研阐发次要基于其时煤炭智能分选机市场较好，行业内企业较少，产物售价和毛利率均连结较高程度，再加上国度财产政策支撑，通过对政策、市场以及卓海智能现实环境进行充实的阐发论证，决定用募集资金实施该项目。从行业成长来看，2022年、2023年，煤炭行业全体呈现出稳中有进、持续向好的成长态势，特别是煤炭开采纳洗选范畴，正处于高速成长的扩张阶段，展示出优良的增加势头。2024年，煤炭市场受钢铁行业等的影响而发生变化，如多品种型的煤炭价钱持续下跌，影响了煤炭企业的固定资产投资进度，从而延缓了对煤炭智能分选机的市场需求；加之煤炭智能分选机市场所作加剧，正在必然期间内对市场成长带来了晦气影响，从而障碍了煤炭智能分选机市场的成长程序。具体环境如下：从煤炭消费占一次能源消费总量的比沉来看，受“碳达峰”、“碳中和”影响，我国低碳能源成长趋向较着，煤炭消费占一次能源消费总量的比沉持续下降，按照国度统计局数据，2023年，煤炭消费占一次能源消费总量的比沉为 55。3%，取 2014年比拟下降了 10。7%；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等洁净能源消费量占能源消费总量比沉则由 16。9%提拔至 26。4%。从煤炭产量来看，2014至 2023年全国煤炭产量从 38。74亿吨增加至 47。10 亿吨，复合年均增加率为 2。19%，远低于同期我国 P增加率。加之煤炭是典 型的周期性行业，其波动受供需关系、宏不雅经济周期、政策调控及库存周期四大 焦点要素驱动，目前煤价从 2021年见顶已持续下跌近 4年。按照国度统计局数 据，我国煤炭开采和洗选业实现停业收入 34，958。7亿元，比上年下降 13。1%，实 现利润总额 7，628。9亿元，同比下降 25。3%。而从财产成长趋向来看，行业产能 集中度进一步提高，大型煤炭企业将占领从导地位。按照《2023煤炭行业成长年 度演讲》，截至 2023岁尾，我国煤矿数量已削减至 4，300处摆布，此中年产 120 万吨及以上的大型煤矿产量占全国的 85%以上。 2014年-2023年我国煤炭产量（亿吨） 正在煤炭范畴，智能干选机是使用基于 X射线手艺分手原煤和煤矸石的机械进行选煤的出产设备，凡是环境下，年产煤量 120万吨的矿井，需要两台煤炭智能干选机的利用量，因而煤炭智能干选机的市场需求取煤炭行业成长互相关注，然而考虑到受全体大影响，煤炭企业的固定资产投资进度有所放缓，采用煤炭智能干选机替代保守湿法分选设备的志愿有所下降，加之从合作态势来看，以合肥合锻智能制制股份无限公司（以下简称“合锻智能”）和天津美腾科技股份无限公司（以下简称“美腾科技”）等为代表的行业从业者通过价钱合作等体例获取更多的市场份额，行业合作日益激烈。卓海智能非公开体例刊行人平易近币通俗股（A 股）募集资金于 2023年 3月到账，其募投项目原达到预定可利用形态日期为 2024年 5月，后调整为 2026年 5月。截至 2024年 12月 31日，卓海智能“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”实施进度如下：合锻智能非公开体例刊行人平易近币通俗股（A 股）募集资金于 2022年 1月到账，其募投项目原达到预定可利用形态日期为 2025年 2月，后调整为 2026年12月。按照合锻智能于 2025年 1月 7日披露的《关于调整募投项目内部投资布局、实施从体及实施地址并延期的通知布告》，截至 2024年 11月 30日，合锻智能“年产 80台煤炭智能干选机财产化项目（一期）”实施进度如下： 单元：万元美腾科技初次公开体例刊行人平易近币通俗股（A 股）募集资金于 2022年 12月到账，其募投项目原达到预定可利用形态日期为 2024年 7月，后调整为 2025年7月。按照美腾科技于 2025年 4月 18日披露的《天津美腾科技股份无限公司募集资金存放取现实利用环境鉴证演讲》，美腾科技“智能配备出产及测试扶植项目”实施进度如下：综上，卓海智能募投项目投入进度取合锻智能根基分歧，两者均是由于受大影响，煤炭行业上下逛市场需求不及预期，从而放缓了投资进度。由上表可见，卓海智能停业收入取毛利率均低于美腾科技，次要系一方面卓海智能规模较小，其煤炭智能干选机产销量远低于美腾科技，尚未构成规模效应；另一方面智能煤炭干选机营业均为项目制模式，分歧项目之间因为受项目全体预算、手艺设置装备摆设方案、实施周期的影响，导致分歧智能煤炭干选机的毛利率存正在差别。综上，连系同业业上市公司环境及卓海智能现有产能环境，卓海智能募投项目投入迟缓取煤炭市场环境相符，具有合。（二）“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”投入迟缓取卓海智能 2024年业绩大幅改善环境能否矛盾卓海智能前期为加大煤炭分选市场的开辟，聘请了较多发卖人员进行市场推介，故发卖费用中的职工薪酬、差盘缠以及营业款待费等费用占比力高。2023年度下半年，卓海智能对市场开辟成果进行阐发，成果表白新签定单次要系通过渠道商体例取得，发卖人员推介体例开辟的订单较少，通过发卖人员推介并非无效的市场开辟体例。为此，卓海智能起头缩减发卖人员，并加强渠道商开辟。因为卓海智能的发卖策略一旦制定，需要必然的时间进行验证和反映，发卖策略调整具有必然的畅后性，故 2023年度发卖收入较低，发卖费用中职工薪酬金额、差盘缠金额以及营业款待费金额照旧较高。别的因为发卖费用率较高，卓海智能存货计提贬价丧失的金额也响应较高，因为以上缘由，卓海智能 2023年度吃亏金额较大。卓海智能发卖策略调整后，2024年度停业收入增加 56。82%，发卖费用下降39。66%，响应计提的存货贬价丧失亦下降较多，再加上研发费用及信用减值丧失削减，故卓海智能 2024年度较 2023年度减亏较多。综上，“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”投入迟缓取卓海智能 2024年业绩大幅改善环境不矛盾。1、遭到外部、市场变化和公司计谋等要素的影响，公司研发核心扶植项目实施进展比拟预期有所延后，募集资金利用率较低具有合；研发核心扶植项目立项合适公司成长计谋及公司营业拓展需求，投资测算契合其时宏不雅经济、行业成长全体趋向，论证充实，决策法式完整，前期决策及论证过程审慎；募投项目可行性未发生严沉变化，后续，该募投项目标投资进度将按照市场环境决定，保荐机构将持续关心该募投项目投资进展。2、受大影响以及煤炭行业上下逛市场需求不及预期，公司放缓了智能煤炭干选机财产化项目（一期）的投资进度，具有合；卓海智能 2024年业绩变更系公司降本增效取发卖策略调整所致，其 2024年业绩大幅改善取“智能煤炭干选机财产化项目（一期）”投入迟缓不矛盾。